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记者|朱玫洁 梁宏亮责任编辑：张义凌证券时报记者 朱雪莲天然橡胶与石油、煤炭、钢铁并称为四大工业原料，广泛应用于国计民生各个领域。近年，随着胶价持续走低，作为行业龙头的海南橡胶陷入亏损。但是，危与机总是并存的。今年，海南橡胶迎来海南自贸区、国企改革双百行动、农垦加快改革等多重历史新机遇，特别是新一届董监高履职以来，围绕 “内稳外拓、精农强工、科技支撑、金融保障”的十六字发展方针，积极改革、逆流而上。

责任编辑：刘德宾 SN22211月1日，外交部发言人耿爽主持例行记者会。有记者提问，朝鲜称他们发射了一枚新的导弹，请问您对此有何评论？耿爽表示，中方注意到了有关情况。当前半岛形势处于重要时期，我们呼吁有关各方珍惜来之不易的缓和局面，致力于通过对话协商解决问题，为推动半岛无核化，实现半岛和地区的长治久安做出积极努力。

第二个趋势我们要实现产业高端化，高新技术产业每一个区域都一定要有相应的分工，具有一定的特色，从中关村的情况来看，现在最大的产业就是新一代信息技术，大概有2万多亿的产值，此外还有生物健康、智能制造和新材料、节能环保、现代交通和新兴服务业等等新兴产业集群，目前中关村企业有效发明专利拥有量超过8.9万件，创造的标准是9527项，目前中关村地区有高新技术企业2.2万家，占到全国高新技术企业总量的26%，去年这样企业的总产值5.9万亿人民币，同比增长11%，对北京的经济贡献超过30%。

这也引起了投行的担忧。5月7日早间，投行Bernstein下调贵州茅台评级及目标价，其表示由于母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理，将贵州茅台的评级从跑赢大盘下调至符合市场表现，目标股价从1089元降至916元，以反映治理风险增加。华创证券研报表示：贵州茅台集团营销公司挂牌成立，引起了资本市场的大面积关注，关注点在于集团营销公司100%集团控股下，是否将全盘直销经营股份公司去年至今年削减经销商留出来的茅台酒配额，这是否会引起金额巨大的关联交易，以及相应的治理结构问题。

2018年6月以来，我们在多篇报告中指出，美联储今年将通过“快加息+慢缩表”的政策搭配，保持其货币政策的“不松不紧”。9月27日，美联储年内第三次加息落地，同时点阵图再次支持2018年总共加息四次。在加息提速之际，美联储缩表则进一步放缓。较之于2017年的缩表计划，2018年5月，美联储表内的国债和MBS缩减进度分别滞后117亿和264亿美元，至2018年8月，两数分别继续扩大至152亿和328亿美元。美联储的上述表现印证了我们此前预判。展望未来，我们认为，三大新因素正在进一步强化加息和缩表的“跷跷板”效应，导致加息的提速必然伴随缩表的减速，进而决定了加息和缩表的未来搭配。

显然，5月19日面临交割问题的6月合约纽约油价，仍然面临重回负值的压力。不过，相对于大家普遍警觉的纽约油价，现在的焦点换到了布伦特油价身上。众所周知，纽约原油是实物交割的，而反映全球原油价格的布伦特原油则是现金交割，不存在实物交割的风险。此前，在4月20日纽约原油交割结算负40美元时，北海布伦特的油价，仍然在在20美元区间。但是，在全球库存在5月底逼近满格的情况下，布伦特原油价格跌向负值的风险也在显著上升。