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2拥抱新生态：去杠杆、新经济、全球化造成16年以来A股市场格局演变的背后是生态的巨变。策略研究应跳出原有的框架，理解A股生态已经、正在、将要发生的三大变迁——去杠杆，新经济，全球化。2.1 去杠杆——中国步入新一轮真正意义上的主动去杠杆周期

海外机构投资者相比A股投资者，投资策略的偏好是“买入并持有”（Buy-and-hold）、重仓股更迭率低、鲜有仓位调整、持股风格较为分散、各行业配置接近股市市值占比。而A股的交易换手率和指数波动率中枢都相对更高，因此机构的重仓股“换血”频繁，且跟随市场起伏仓位“顺势而为”。16年以来A股机构投资者持股风格高度趋同，很多行业偏离市值占比、处于大幅超配或低配。

Steeves称，欧佩克领衔的减产推动油价走高，而美国和其他地区增产抑制油价上扬，这虽然让油价暂时达到平衡，但最终将被证明是不稳定的平衡。他预计美国基准西得州中质油价格未来30-60天将在55-60美元区间波动，更宽泛的区间为48-68美元/桶。同期布伦特原油价格将在65-70美元/桶水平交投，更宽泛的区间为50-70美元/桶。

丁宁（中国）：2017世界锦标赛单打冠军、2017世界锦标赛双打冠军、2017中国公开赛冠军朱雨玲（中国）：2017世界杯冠军、2017世界锦标赛亚军、2016世界巡回赛总决赛冠军平野美宇（日本）：2017亚洲锦标赛冠军、2017世界锦标赛季军

周志敏指出，科技行业的需求主要来自增量，一旦疫情得到有效控制，科技企业的复工和恢复可能比其他行业更快。“由于此前市场风险偏好下降，5G、半导体、物联网、新能源车等成长标的有所调整，但其基本面处于需求起步和供给完善的螺旋上升过程中，长期发展空间和动力并不会削弱。另外，从此次疫情的防控情况来看，也会给代表性的科技产业带来更多需求，如利用智能物联网进行疫情预防、治疗和管控，让技术造福人类。”

2016年8月16日，世界首颗量子科学实验卫星“墨子号”成功发射，在国际上率先实现了千公里级星地双向量子纠缠分发、星地高速量子密钥分发、地星量子隐形传态等三大科学目标，标志着我国在量子通信领域跻身国际领先地位。2017年6月15日，我国首颗硬X射线调制望远镜卫星“慧眼”成功发射。该卫星是研究黑洞、中子星等致密天体前沿问题的重大空间科学项目，在2017年10月16日美国国家科学基金会宣布的首次发现双中子星并合产生引力波联合观测成果中发挥了不可或缺的作用。