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我们今天寻找内生动力的时候在于股东信用，初始环节的股东信用，如果是合伙人之间，主合伙人和其他的合伙人之间，大家的利益不追求现在的回报而追求长期股权最大的成长，这是一种契约关系，是股东在合伙契约中的信用的结合。每融一次资是一次新的资本的股东进入和原有股东之间的交易结构，这个交易结构中，是大家之间信用的组合体，是新股东带来了什么样的资产，带来什么样的资本带来什么样后续的增值服务，老股东对你承诺了什么样的逻辑，承诺你是什么样的股票，是普通股还是优先股两者之间是交易结构的体现，如果又有C轮、B轮，每一次都是新的交易结构，每一次新记得交易结构，是新老股东之间的信用合约。谁坚守得越好，谁就不仅在市场中可以得到更多的投资者的认同，谁就可以让老股东跟他一起走向永恒、走向长久。谁在某个环节破了，谁在某个环节不按信用逻辑去做，而全球围绕这样一个信用逻辑不仅发挥到了交易结构中的逻辑，而且发挥到公司架构中的工商和税务逻辑，更发生到了以法律的形态已经规定了《合伙法》、《公司法》以及里面的股东大会各种的逻辑。当到了有限责任的股东的时候，由于是拿未来的东西赌今天，如果大家互相都要忠诚的时候，怎么办？就要成立股东大会、董事会，每一个投票的逻辑，如果你还能证明你的责任是忠诚的，是有效的，你就可以要求AB股甚至是双重架构、三重架构都可以。马云是因为过去把阿里巴巴管得很好，即使资本占少数，也可以跟市场上我要求一个东西，在董事的提名中占多少。过去这样做得好，今天给美国的投资者说还坚持这个东西，你认可不认可？大家觉得你过去认可的好，居然少数的资本权益可以拿市场中多数去做，完全可以在股东的信用体系当中既坚守有效的信用逻辑，又可以创新出新的信用维度来，保证对这个市场中的投资者完成有效的融资和企业的资本组合，以及治理组合，最后推动到全社会的快速发展中。不断的走向资本进来以后跟实体之间的、经营之间的有效互动，关键是股东之间的信用是完整的。

债转股稳步推进，为未来业务发展创造更大空间。公司市场化法治化债转股稳步推进，近期已发布的发行股份购买资产预案显示，拟向中国国新、中国长城等9家机构发行合计16.96亿股，发行价格为6.87元/股，以购买对方合计持有的二局工程25.32%的股权、中铁三局29.38%的股权、中铁五局26.98%的股权、中铁八局23.81%的股权。此前，这四家子公司作为公司债转股对象，由中国国新等这9家机构以价值115.966亿元的债权及现金进行增资，所获资金用于偿还银行贷款。本次预案的发布，标志着公司作为建筑央企首例实施市场化债转股的范本迈出了实质性的第二步。本次购买资产实施后，公司整体资产负债率预计降低1.37个百分点，年利息支出有望节约不少于5.8亿元，并为未来开展业务提供了更大空间。

特此通知。国家发展改革委办公厅中央网信办秘书局工业和信息化部办公厅2018年5月22日责任编辑：桂强■本报记者林东晖见习记者李婷眼下，已暂停上市的*ST众和能否顺利推进重整，以化解债务危机仍是市场关注的焦点。5月15日，由于连续三个会计年度经审计的净利润为负值，*ST众和暂停上市。5月30日，福建证监局对*ST众和下发《行政处罚决定书》，对公司年报存在虚假记载及未及时披露重大事项等进行处罚，对公司及相关责任人共计开出了97万元的罚单。

然而，还有一种可能是通胀依然下行。这将导致美联储要么退出加息周期，要么冒险让收益率曲线反转。还有第三种可能，通胀只是回到自2016年的区间，这意味着2018年货币和汇率没有真正的波动性。彭博调查的专家的普遍观点认为，2018年通胀将升至2.2%，并持续到2019年。

中国移动终端出海，正如美国媒体所评论的，很多中国公司现在专注于创造新的尖端产品和品牌，这些公司凭借的是富有创新性并越来越具有影响力的想法。责任编辑：赵慧芳作者：汤翠玲王文嫣 陈玥“超级星期四”尘埃落定，面对全球经济的不确定性，美联储带头降息，多个央行也紧跟美联储步伐，接连降息。

兴业证券推荐关注三个投资节点5G 频谱划分正式确定；5G 集采开始，产业 链订单落地；核心城市 5G 网络大规模铺设。中兴通讯作 为全球通信主设备商龙头之一，预计 5G 规模建设时期通信设备年均 收入有望较 2017 年增长 113%责任编辑：高艳云