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1、涤纶长丝我们将百宏实业与素来有“涤纶长丝企业中的沃尔玛”之称的桐昆股份作对比。百宏实业和桐昆股份的涤纶长丝每吨营业成本与PTA期货价格的变动趋势基本一致。2018年，百宏实业、桐昆股份的涤纶长丝每吨营业成本以及PTA期货每吨价格分别为8856元、7829元和6175元。

这些举动引发了一些不同的解读声音，此前有媒体将之称为：国资“抄底”民资上市公司，形成“国进民退”现象。针对种种曲解和疑惑，国务院副总理刘鹤明确进行了“辟谣”：“一些前期通过高负债扩张较快的民企，由于偏离主业，在流动性上遇到困难，国有银行或者国有企业进行帮助甚至重组，是帮助民营企业渡过难关，恰恰体现国企和民企相互依存、相互合作，我认为是好事，不存在‘国进民退’的问题。民营企业经营状况好了，国有资本可以退出。”

（来源：港交所披露易）四、项目疑点近年来，百宏实业在项目扩张上尤为积极，接连宣布了三个重大投资项目。除了我们上文提到的最近宣布的2.3亿美元的聚酯薄膜新产能项目，在此之前，还有2016-2017年宣布的总投资额高达2.2亿美元的越南项目，以及2017年宣布的投资额为1.85亿美元的涤纶工业丝项目。

紧接着，他还吐槽了舒畅的“演技”：“舒畅参加了《演员的诞生》。我在网上看过那个节目。看了一些片段，演戏很用力。演员在那儿大喊‘你清醒点儿’， 我一看，‘这还不如我演得好呢’。你看我里约奥运会的时候，‘你醒醒啊！别懵啊！这是奥运会！’不用发力，就可以让人震撼。”

百宏实业这一次的股价崩盘，似乎来得过于突然且毫无征兆。在股价大跌后，公司并未就股价的大幅波动发布任何公告。此外，自2019年3月起，直到5月28日股价大跌之前，公司一直在频繁且小额地回购股份。（部分回购公告，来源：港交所披露易）百乐门代客泊车多年的风云君，对于港股市场上各种诡谲波澜、魔幻离奇的现象早已淡定如喵、见怪不怪。

产品的市场定位不同，或许是百宏实业毛利率历年来领先于同行的原因之一。我们姑且按下不表，接下来再分析成本端。上文提到，聚酯产品（包括涤纶长丝和聚酯薄膜）的主要原材料是PTA和MEG。从百宏实业历年的营业成本构成来看，PTA和MEG占涤纶长丝营业成本的比重在72%左右，PTA和MEG占聚酯薄膜营业成本的比重在85%左右。