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责任编辑：张海营中国式影子银行的轨迹邵宇 陈达飞影子银行是理解中国过去10年宏观经济、金融风险和政策制定的核心逻辑。IMF在2014年从三个维度界定了影子银行：行为（Activity）、实体（Entity）和二者混合。其中，基于行为的界定方法比较流行，即所有从事类银行的资金中介，但又处于监管范畴之外的金融活动。但是，不同国家影子银行体系有着较大差异。

据路透社消息，奥地利最大的私人房地产公司Signa已与美国地产投资商RFR达成协议，合资收购了克莱斯勒大厦以及旁边一座金字塔顶的建筑。卖家8亿入 十年后只能1.5亿出此次交易让卖方阿布扎比财团“巨亏”。2008年，该财团是以8亿美元的价格买入克莱斯勒大厦90%的股份。这还不包括十年来支付给大厦的维修与管理费用。

受限于中小企业自身规模及信用资质，金融机构服务中小实体的热情相对较弱；且在监管趋严的背景下，表外资产对银行信贷业务的定价参考功能减弱，金融机构服务中小实体的动力需有效激发。在定价方面，2019年以来，以改革疏通货币传导机制的路径被反复强调，LPR作为我国利率市场化道路的重要步骤，对贷款利率的引导作用也在不断强化。市场化的定价方式，能够更加准确地将中小企业融资风险反映在中小企业的融资成本上，为金融机构的信贷定价提供有效指引。

国金证券统计显示，截至2019年年底，场内质押市值1.78万亿元，占A股总市值的2.81%，延续2019年以来的下行趋势。近期，不少上市公司发布了解除部分股权质押的公告。譬如，2019年12月31日，永太科技公告称，公司控股股东、实际控制人王莺妹、何人宝及其一致行动人永太控股质押的股份目前不存在平仓风险。

庹国柱进一步表示，同样是风险分散需求，再保险公司通常会将业务再分给其他再保公司，所以即使进入我国的再保公司很少，我国的再保业务也能分散给外资再保公司。也就是说，更多外资再保公司涌入我国，并不会对本土再保市场造成大影响。记者了解到，在再保险发达的海外，大部分再保业务会分摊给其他国家的再保公司。比如，“9·11事件”后的一周内，全美最大的产险公司美国国际集团（AIG）赔付了5亿美元，第二大寿险公司美国大都会人寿集团（MetLife）赔付了3亿美元。而再保险公司中，慕尼黑再保险赔付了9亿美元，瑞士再保险赔付了7.3亿美元。

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